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第一创业料5月CPI同比回升至56

2019-08-19 09:58:48来源:励志吧0次阅读

第一创业:料5月CPI同比回升至5.6% 2011-05-26 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

我们预测2011年5月CPI同比上涨5.6%。其中,食品价格同比上涨11.7个百分点,对CPI贡献3.6个百分点;非食品价格同比上涨2.9个百分点,对CPI贡献2.0个百分点。从月环比看,2011年5月CPI环比为0.2%。

另外,我们预测2011年5月PPI同比上涨6.5%。

就5月食品价格而言,估算各品种的环比价格,仍是涨多跌少,但排名居前的水产品、蛋类和肉类的涨幅均有限,其它品种的涨幅也不大;而下跌的蔬菜和水果,跌幅仍较大。就5月工业品出厂价格而言,除铁矿石和有色金属有较大跌幅外,其它品种均上涨。其中,除成品油有3%涨幅外,化工、煤炭和钢铁的环比涨幅均不大。

与食品价格相比,CPI中的非食品价格面临更大的通胀压力。食品价格同比离2001年以来的历史最高水平还有11个百分点的距离,而今年以来的非食品价格同比一直处于2001年以来的最高水平。从环比价格看,自去年10月以来的非食品价格大多也显著地高于历史平均水平,平均要高0.3个百分点。

随着人口红利的衰减乃至消失,劳动力成本将显著上升,CPI中服务项目的价格将上涨。今年以来CPI中服务项目的同比价格一直在4%左右的历史高点附近徘徊,而目前5.9%的消费项目同比价格离10.9%的历史高点也还有5个百分点的距离。

非食品中除服务项目外的我们暂且称之为制造项目,除了要承受劳动力成本上升的压力外,还受到了电力供应紧张的困扰,电力供应紧张使原本充裕的产能大打折扣,供应紧张加之成本高企,产品涨价也就变为理性选择。各种迹象表明,今年以来PPI向CPI中制造项目的价格传导作用愈来愈强。

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